Nuevo mes y nuevo resumen de la situación actual del mercado y qué empresas están más baratas en este momento.
Resumen global
Al cierre del mes de agosto de 2026, los mercados accionarios globales muestran una dinámica de consolidación en zonas de máximos o cercanas a ellos, caracterizada por una transición desde el entusiasmo impulsado por la tecnología hacia un régimen de moderación macroeconómica.
Estados Unidos: Mantiene su liderazgo impulsado por el gasto de capital en infraestructura de inteligencia artificial y la moderación de la inflación (IPC general en el 3,4% interanual y subyacente en el 2,5%), situando al S&P 500 cerca de sus máximos históricos (7.711 puntos).
Europa: Muestra resistencia con valoraciones atractivas. El Banco Central Europeo (BCE) mantiene el tipo de la facilidad de depósito en el 2,25%, favoreciendo al sector bancario y defensivo.
China: Exhibe un comportamiento lateral/constructivo. El crecimiento del PIB se sitúa en el rango del 4,0%-4,4%, respaldado por medidas de estímulo focalizadas del Banco Popular de China (PBOC) frente a los desafíos persistentes del sector inmobiliario.
Análisis del mercado de Estados Unidos
El mercado estadounidense continúa sustentado en la solidez de los beneficios corporativos de las megacapitalizaciones tecnológicas y un entorno macroeconómico en el que la presión inflacionaria se disipa paulatinamente.
Estadísticas e índices: El S&P 500 cotiza en el entorno de los 7.711 puntos, acumulando avances significativos en lo que va de año. El NASDAQ Composite se beneficia de la recuperación en el sector de semiconductores y memoria para data centers. El Dow Jones Industrial Average ha mostrado una menor volatilidad gracias a la entrada de flujos defensivos.
Sectores líderes: Tecnologías de la Información, Semiconductores, Servicios de Comunicación y Servicios Financieros.
Catalizadores clave:
Trayectoria monetaria de la Fed: El tipo efectivo de los fondos federales se sitúa en el 3,63%. El mercado descuenta una postura de la Fed atenta a no enfriar excesivamente el mercado laboral manteniendo la estabilidad de precios.
Múltiplos y concentración: El ratio CAPE ajustado por ciclo se mantiene en niveles históricamente elevados (por encima de 40x), reflejando una alta concentración en los 5 principales gigantes tecnológicos (Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon).
Europa
Las plazas europeas mantienen un sesgo de consolidación sólida con sesgo defensivo, beneficiadas por una política monetaria del BCE estabilizada y valoraciones atractivas en comparación con los múltiplos estadounidenses.
Estadísticas e índices:
Euro Stoxx 50: Mantiene la cota de resistencia tras los avances del primer semestre.
DAX 40 (Alemania): Apoyado en la estabilización del sector industrial exportador y la ingeniería.
FTSE 100 (Reino Unido): Resistente gracias a su sesgo hacia materias primas, energía y banca.
IBEX 35 (España): Mantiene una posición sólida impulsado por la solidez del margen neto de intereses en la banca comercial y la estabilidad del sector de energía y utilities.
Sectores Líderes: Financiero (Banca), Defensa, Energía y Servicios Públicos (Utilities).
Catalizadores Clave:
Política Monetaria del BCE: Con la tasa de depósito en el 2,25%, las expectativas del mercado apuntan a ajustes pausados condicionados a los datos de servicios y salarios.
Brecha de Valoración: El descuento del PER europeo frente al S&P 500 se sitúa en cotas atractivas para inversores institucionales de estilo value.
3. China
El mercado de renta variable en China se encuentra en una fase de estabilización tras la implementación de medidas fiscales y monetarias continuadas para contrarrestar la debilidad del sector inmobiliario.
Estadísticas e índices:
Shanghai Composite y CSI 300: Muestran una pauta de suelo técnico con baja volatilidad implícita.
Hang Seng (Hong Kong): Presenta episodios de volatilidad acelerada por la reconfiguración de carteras de inversores internacionales en valores de consumo masivo y comercio electrónico.
Sectores líderes: Vehículos eléctricos, tecnologías limpias, semiconductores de producción nacional y bienes de consumo básico.
Catalizadores clave:
Crecimiento del PIB: Las proyecciones de crecimiento económico se sitúan en torno al 4,4% para 2026, con una demanda interna aún moderada.
Política fiscal y crediticia: Apoyo directo del gobierno a la soberanía tecnológica e industrial, compensando el desapalancamiento inmobiliario.
El Fear and Greed Index de CNN se sitúa en 54 puntos, clasificándose oficialmente dentro de la zona NEUTRAL (rango entre 45 y 55).
La lectura de 54 puntos describe un mercado racional en equilibrio de fuerzas: la inercia positiva de los beneficios tecnológicos y la moderación de la inflación evitan caídas pronunciadas, mientras que las elevadas valoraciones (CAPE > 40x) y la incertidumbre sobre el ritmo final de bajadas de tipos de la Fed previenen un comportamiento de euforia.
Análisis de los 7 componentes fundamentales
Momentum del precio de las acciones: Codicia Moderada. El S&P 500 cotiza holgadamente por encima de su media móvil de 125 días, lo que confirma que la tendencia de fondo sigue siendo alcista.
Fortaleza del precio de las acciones: Neutral. El número de acciones que alcanzan máximos de 52 semanas frente a mínimos de 52 semanas en el NYSE se mantiene equilibrado, reflejando una amplitud de mercado moderada pero constante.
Ancho del precio del mercado: Neutral. El Índice de Volumen McClellan muestra un volumen de negociación equilibrado entre valores alcistas y bajistas, sin signos de capitulación ni de euforia desmedida.
Opciones Put y Call: Neutral. La ratio Put/Call de 5 días se sitúa en niveles medios históricos. Los inversores institucionales mantienen coberturas de cola sin registrar compras pánico de opciones put.
Demanda de bonos basura: Codicia Moderada. Los spreads de rendimiento entre bonos corporativos de alto rendimiento (high yield) y bonos de grado de inversión permanecen estrechos, lo que evidencia que el apetito por riesgo crediticio sigue abierto.
Volatilidad del mercado: Neutral. El índice VIX cotiza en el rango de 14-16 puntos, situándose cerca de su media móvil de 50 días, señal de un mercado sin tensiones de liquidez inminentes.
Demanda de refugio seguro: Miedo Moderado. La rentabilidad de las acciones frente a los bonos del Tesoro estadounidense a 20 días ha mostrado cierto aplanamiento en las últimas semanas, provocado por la atracción de rendimientos libres de riesgo en la renta fija.
Las mejores y peores de agosto
A continuación vamos a ver qué empresas lo han hecho mejor y cuales lo han hecho peor en agosto.
Las peores
Estas son las empresas de mi lista de seguimiento que peor lo han hecho en agosto:
