Nuevo mes y nuevo resumen de la situación actual del mercado y análisis de las empresas que están más baratas en este momento.
Resumen global
El panorama bursátil internacional al cierre de julio de 2026 refleja un entorno de divergencia regional y una marcada rotación sectorial. Tras los máximos históricos alcanzados en el segundo trimestre, los mercados occidentales experimentan una fase de consolidación técnica provocada por la revisión de las primas de riesgo geopolítico y la persistencia de tipos de interés estructuralmente elevados ("higher for longer"). Mientras que Estados Unidos mantiene una resiliencia fundamental respaldada por el gasto de capital (Capex) corporativo en inteligencia artificial, Europa muestra una recuperación asimétrica presionada por factores inflacionarios subyacentes. Por su parte, China navega un escenario de estabilización moderada condicionado por fricciones comerciales e incertidumbre arancelaria.
Análisis del mercado de Estados Unidos
El mercado estadounidense ha mostrado una sólida trayectoria en lo que va de año, si bien las últimas semanas de julio han estado marcadas por una toma de beneficios y una rotación de flujos desde el sector tecnológico megacap hacia sectores cíclicos y de menor capitalización.
Estadísticas clave y comportamiento de índices
S&P 500: Cerró la última sesión de julio en los 7.489,72 puntos, lo que representa un avance mensual en torno al +2,1%. No obstante, el índice retrocedió desde su máximo histórico de 7.620 puntos registrado en junio.
NASDAQ 100: Se situó en la zona de los 29.698 puntos (+2,6% en el mes). El subíndice de semiconductores experimentó una corrección técnica del -11,6% desde sus máximos previos, enfriando los múltiplos de valoración del factor Momentum.
Dow Jones Industrial Average: Mostró un comportamiento defensivo superior, beneficiado por la entrada de flujos hacia los sectores industrial, financiero y de materiales básicos.
Catalizadores macroeconómicos
Política monetaria: La Reserva Federal mantiene los tipos de interés en pausa, actuando como un ancla de estabilidad, aunque la inflación subyacente persistente limita el margen para recortes a corto plazo.
Beneficios corporativos: La temporada de resultados del Q2 2026 continúa batiendo expectativas, con un crecimiento proyectado del BPA (EPS) del +22% interanual para el S&P 500, impulsado por el despliegue del Capex en infraestructura tecnológica.
Análisis del mercado de Europa
Los índices europeos han mostrado una sorprendente resiliencia mensual, a pesar de operar bajo un régimen macroeconómico más exigente y restrictivo que el norteamericano.
Estadísticas clave y comportamiento de índices
Euro Stoxx 50: Registró una estabilización en sus niveles de soporte clave, apuntalado por el sector bancario e industrial de la eurozona.
DAX 40 (Alemania): Lideró los avances mensuales en la región con un notable +4,3% durante el mes, alcanzando los 25.818 puntos, impulsado por la mejora del PMI manufacturero que retornó temporalmente a terreno de expansión (50,3).
FTSE 100 (Reino Unido): Finalizó el periodo en 10.674 puntos, reflejando un alza del +3,0% mensual gracias a la fuerte ponderación de empresas de materias primas y energía en su composición.
Catalizadores macroeconómicos
Riesgo inflacionario: Los cuellos de botella energéticos estructurales continúan presionando los precios al consumidor. Esto eleva la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga una postura restrictiva o ejecute ajustes adicionales, penalizando el poder adquisitivo.
Valoración relativa: Las valoraciones europeas cotizan con descuento histórico respecto a EE. UU. (PER estimado de 12,6x frente a las 20,5x del S&P 500), ofreciendo un colchón de seguridad atractivo para estrategias de valor (Value).
Análisis del mercado de China
El bloque asiático cotiza bajo dinámicas de consolidación y reestructuración de las cadenas de suministro globales, penalizado por la prima de riesgo geopolítico.
Estadísticas clave y comportamiento de índices
Shanghai Composite & CSI 300: Ambos índices muestran una cotización lateral-bajista, con dificultades para consolidar rebotes sostenidos debido a la debilidad del consumo interno y la contracción del sector inmobiliario.
Catalizadores macroeconómicos
Moderación del crecimiento: Las proyecciones de consenso sitúan el crecimiento del PIB de China en un 4,7% interanual para el conjunto de 2026.
Fricciones comerciales: La amenaza latente de una nueva escalada arancelaria global y las restricciones a la exportación de tecnología avanzada limitan el apetito por riesgo por parte del capital extranjero, forzando a los inversores institucionales a exigir una mayor prima de equidad en la región.
El Fear and Greed Index de CNN se sitúa en 42 puntos, lo que clasifica formalmente el sentimiento del mercado en territorio de Miedo (Fear).
Análisis de los componentes fundamentales de la lectura
La caída del índice hacia la zona de cautela está determinada por el comportamiento técnico de sus variables subyacentes:
Momento del precio de las acciones: El S&P 500 opera ligeramente por debajo de su media móvil de 50 días tras el recorte desde los máximos de junio, ralentizando el factor de seguimiento de tendencias.
Fortaleza del precio: El número de empresas que registran mínimos de 52 semanas ha repuntado sutilmente frente a las que alcanzan máximos, concentrándose la debilidad en el sector tecnológico de mediana capitalización.
Amplitud del mercado: El volumen de contratación en acciones alcistas frente a bajistas decreció durante la segunda mitad de julio, reflejando una menor participación del mercado general en los rebotes intradía.
Opciones Put y Call: La ratio Put/Call ha repuntado hacia niveles superiores a 0,85, evidenciando un incremento substancial en la compra de opciones de protección (Puts) por parte de los operadores institucionales para cubrir carteras ante eventuales caídas.
Volatilidad del mercado: El VIX ha salido de sus mínimos anuales, consolidándose por encima de la zona de los 16 puntos, lo que indica una mayor expectativa de oscilación de precios a corto plazo.
Demanda de bonos basura: El diferencial de rendimiento (spread) entre los bonos corporativos de alto rendimiento (junk bonds) y los bonos gubernamentales con grado de inversión se ha ampliado levemente, señalando que los inversores institucionales exigen mayor compensación por asumir riesgo de crédito.
Conclusión de sentimiento
Esta lectura de 42 puntos no indica un entorno pre-pánico, sino una saludable descompresión de los excesos de complacencia observados a principios del verano. La combinación de una sólida temporada de resultados con un posicionamiento de cautela por parte de los operadores minoristas históricamente constituye un sustrato técnico favorable para la continuidad estructural del mercado alcista a medio plazo.
Las mejores y peores de junio
A continuación vamos a ver qué empresas lo han hecho mejor y cuales lo han hecho peor en julio.
Las peores
Estas son las empresas de mi lista de seguimiento que peor lo han hecho en julio:
